台灣 拳交 鲍威尔重申好意思联储先不雅望从头动，劝诫濒临通胀和经济两难挑战，否定要救市

好意思联储主席鲍威尔仍无视好意思国总统特朗普的降息呼声。他重申台灣 拳交，关税等特朗普的策略让经济濒临很高的不细目性，联储要比及场地更轩敞再接头降息、要幸免关税抓久推升通胀。

鲍威尔表露，联储会均衡通胀和服务这两个职责，同期承认，若关税推高通胀，让经济增长放缓，完了双重职责就濒临挑战。这被视为提倡了滞胀的担忧。

鲍威尔瞻望，面对前所未有的不细目性，好意思股等金融商场会不绝波动，但否定联储会像投资者押注的Fed Put期权那样“救市”，因为商场在往常有序运转。

重申比及场地更明确再接头转移策略

好意思东本事4月16日周三，鲍威尔在芝加哥经济俱乐部发表主题为“经济远景”的言语。在事前准备好的演讲稿中，他记忆谈：

“咱们皆备约略比及（场地）更明确，然后接头转移咱们的策略态度。”

这个论断照搬了一周多夙昔鲍威尔在特朗普晓谕平等关税打算后初次公开言语的内容。在提到这个论断前，鲍威尔援用了上世纪80年代好意思国笑剧片Ferris Bueller's Day Off中主角Ferris Bueller的台词：“生活良晌万变”。

有“新好意思联储通信社”之称的资深好意思联储报谈记者Nick Timiraos褒贬称，鲍威尔传递了令东谈主悔过的音讯。在提到恭候场地更明确再接头转移策略时，他援用了芝加哥当地东谈主的对世事幻化莫测的认同，也体现了这点。

Timiraos发文指出，鲍威尔劝诫，为了设法通俗贸易战对经济的打击，联储可能要濒临是降通胀如故保经济的勤劳遴选。联储对价钱高潮同期经济增长下滑的可能情形保抓警惕。

重申关税对通胀影响可能更抓久 称关税以致超出联储上端预期

谈及特朗普策略的影响时，鲍威尔表露，特朗普政府在贸易、侨民、财政和监管四个范围的策略还在变化中，它们“对经济的影响仍很不细目（highly uncertain）。”

关于关税的影响，鲍威尔本次言语果然一字不差地疏通了一周多夙昔4月4日的讲稿内容。他说：

“关税很可能（ highly likely）至少导致通胀暂时上升。通胀的影响也可能（also possible）更为抓久。要幸免出现这种情况，将取决于能否稳住永久通胀预期、影响范畴以及影响皆备传导至价钱需要多长本事。”

一周多夙昔，鲍威尔表露，最近好意思国晓谕的关税“远超预期”，认为关税对经济的影响也可能比预期大。本周三的演讲稿中，鲍威尔重申这个不雅点，称

“迄今戒指晓谕的关税上调幅度远超预期（significantly larger）。其经济影响可能相似如斯，包括通胀上升和经济增长放缓。”

接着鲍威尔的演讲稿指出，拜谒和基于商场的近期通胀预期计算均大幅上升，拜谒受访者指出了关税的影响。不外，拜谒中，永久通胀预期计算大多保抓知道，基于商场的通胀预期计算盈亏均衡通胀率依然接近2%。

在问答样式，鲍威尔指出，特朗普的关税上调幅度以致高出了好意思联储瞻望的高端假定场景。

“关税水平超出了预测者的预期，虽然也高于咱们的预期，以致在咱们的上端预期情形下亦然如斯。”

联储可能濒临服务和通胀双重方向相互打破的挑战

和一周前的言语一样，鲍威尔再次表露：

“咱们（好意思联储）的职责是保抓永久通胀预期知道，并确保一次性的物价高潮不会成为抓续的通胀问题。”

紧接着上头这句话，鲍威尔默示，好意思联储可能堕入既要扼制高通胀又要撑抓经济增长的两难逆境。他说：

“在履行这一职责的历程中，咱们将均衡充分服务和物价知道的方向，同期谨记，若是莫得物价知道，咱们就无法完了惠及通盘好意思国东谈主的永久强盛劳能源商场。

咱们可能会发现本人处于（以上）双重方向相互打破的挑战境地。若是这种情况当真发生，咱们将接头经济距离每个方向还有多远，以及瞻望在哪些不同的本事范围内裁减这些差距。”

Timiraos褒贬称，鲍威尔的言语强调了他先前的不雅点，即好意思联储将无法扼制贸易战带来的疲软。因为他提到了，联储可能濒临通胀和服务双重职责相互打破的挑战。

本年经济“很可能”偏离通胀和服务方向

宣读演讲稿后的问答样式，鲍威尔表露，他仍认为好意思国的劳能源商场总体“景况止境好”，但指出，本年余下的本事里，好意思国经济“很可能（strong likelihood）”会“偏离”（moving away）通胀和服务的双重方向，“或者至少不会得回太猛推崇”。

鲍威尔承认，以上情形可能会导致好意思联储作念“判断止境勤劳”。

在褒贬特朗普政府贸易策略相关的巨大不细目性时，鲍威尔表露：“莫恰当代的教学来想考这个问题。”

鲍威尔瞻望，侨民减少不会对好意思国的通胀产生要紧影响。他说，劳能源供需正在同步下降，舒适率因此得以保抓知道。

否定Fed Put、强调商场有序、运转相宜预期

鲍威尔不唱和所谓Fed Put这种押注好意思联储将挽回股市的见识。被问谈，若是商场暴跌，好意思联储是否会介入降息，鲍威尔复兴：“不会。” 他给出的解说是，面对关税策略赶紧变动相关的不细目性，商场正在往常运转，而况是有序的。

被问及跟着好意思元着落出现的好意思债商场抛售时，鲍威尔表露，“很难及时了解”正在发生的事情。在他的行状生活中曾见过一些情况，其时有一种说法不错解说债市的大波动，但几个月后回偏激来看，那种说法却被认为是错的。

鲍威尔说，“当今就断言上周债市究竟发生了什么还为时过早”，“较着，一些去杠杆化正在进行”。他还说：“我不会试图对近期好意思国国债收益率的上升下定论”。

鲍威尔强调，商场规律井然，“正如你所预期的那样”运转。

鲍威尔表露，他瞻望商场将“抓续波动”，因为布景是“史上唯一无二的场地变化，充满巨大不细目性”。

好意思联储将不毫不受政事影响作念本员作事 联储疏淡性是法律问题

本周一，好意思国财长贝森特称“一直在接头下一任好意思联储主席东谈主选，打算秋季运行口试潜在候选东谈主”。这番话让好意思联储开辟层变动的揣测重燃。闻明金融分析师Jim Bianco认为，鲍威尔可能濒临两种庆幸：要么被特朗普平直解职，要么被架空，因为鲍威尔继任者的提名东谈主不错发表言语削弱他的泰斗。

本周三，被问及好意思联储主席一职濒临的政事威逼时，鲍威尔表露，好意思联储的疏淡性是由好意思法令律赋予的，政府不能以无故衔命联储官员。他说：“咱们（好意思联储）的疏淡性是一个法律问题。”

鲍威尔提到，好意思国最高法院正在审理沿路案件，探讨总统是否有能力将疏淡政府机构的东谈主员免职。他认为这起影响政府裁人的案件不适用于好意思联储。可他并不知谈是否适用。

鲍威尔表露，好意思联储将不绝作念该作念的作事，不受政事影响。不管濒临何种政事压力，好意思联储都会作念好本员作事。

鲍威尔自称心爱公众服务，说这是政府最佳的作事。鲍威尔说，月旦的东谈主让他保抓确凿，这么他就不会以为我方像天主。

重申政府债务将不能抓续、亟需搞定这一问题

上月的好意思联储货币策略会议决定，从本月起，减速缩减金钱欠债表（缩表）的量化紧缩（QT）行为。具体作念法是，将好意思国国债的每月赎回上限从250亿好意思元大幅下调至50亿好意思元。

本周三，鲍威尔重申，放缓QT的顺序将让QT策略约略抓续更长本事。“咱们但愿这一程度约略不绝下去。当前，它的顺序止境渐渐。咱们认为这是一件善事。这需要抓续更长本事。”

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鲍威尔认为，在金融商场涟漪期间使用好意思元互换额度最终对好意思国破钞者有益。

鲍威尔重申，好意思国联邦政府债务正“走向不能抓续”，但当前尚未达到不能抓续的水平。他再次对好意思国政府众多的赤字和债务范畴发出劝诫，称“这是咱们止境需要搞定的问题”， 搞定债务问题宜早不宜迟。

鲍威尔表露，“没东谈主信得过知谈咱们还能不绝加多若干联邦债务”。

他还指出，政客们关心的是可解放主宰支拨范围——即除社会保障和医疗保障等福利技俩以外的支拨，但这并非信得过的问题。事实上，可解放主宰支拨“也曾不才降”。

褒贬认为，这番话履行上是对马斯克所开辟政府效果部（DOGE）削减政府可解放主宰支拨的柔顺对抗。

不外，鲍威尔并未点名月旦DOGE。他表露，不清亮DOGE奈何扩张削减联邦政府支拨，“现不才论断还为时过早。

重申银行老本迷漫 对银行加密货币方面监管料将减弱

被问及金融监管时，鲍威尔重申了好意思国监管机构大量认同的不雅点，即银行体系“老本迷漫”。他表露，银行体系对“可能濒临的各式冲击”具有止境的韧性。

鲍威尔表露，某些中袖珍银行机构对买卖地产（CRE）贷款的集合程度很高。“咱们正在积极搞定”CRE范围的相关问题。他的个东谈主意见是，好意思国应当完成落实巴塞尔合同III。

鲍威尔表露，非银行机构的信贷供应“增长止境快”，又说，这种融资模式锁定了资金，不会出现近似储户挤兑的情况。

不外，鲍威尔补充谈，私东谈主信贷尚未信得过给与压力测试。“咱们正在密切关心。”

鲍威尔认为，需要有一个知道币的监管框架。他瞻望，在加密数字货币问题上，将对银行业减弱监管。

AI是东谈主类升级版

谈到东谈主工智能（AI），鲍威尔说，他一运行把AI视为谷歌的升级版，“但事实并非如斯，它是东谈主类的升级版。”

关于AI创造的服务岗亭会不会比它取代的服务岗亭多这个问题台灣 拳交，鲍威尔复兴：“咱们不知谈。”

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